一、市场概述
本周伦铝小幅上行，伦铝开盘价1769美元/吨，最高价1838美元/吨，最低价1766.5美元/吨，收盘价1794美元/吨，较上周增长1.47%即26美元/吨。周初特朗普表示美国需要降息和宽松政策，美元指数一度跌破96关口，刷新3月21日以来低点至95.96；随后美联储主席鲍威尔重申将监控收到的信息再采取适当行动，美元指数有所回升，抑制铝价上涨。
沪铝主力合约开盘价13755元/吨，最高价13945元/吨，最低价13750元/吨，收盘价13830元/吨，较上一个交易周上涨0.47%或65元/吨。本周沪铝主力合约震荡下行。周初美国鸽派表态令市场关于未来降息的预期不断升温，或致使美元指数进一步下行，对铝价形成利好。但此后消息得到消化，基本面偏弱背景下，沪铝反弹动能不足，重回跌势。
本周现货均价略有下降。长江现货周均价较上周同期相比下跌 20元/吨、南储现货周均价较上周同期相比下跌 36 元/吨。供应端支撑，本月电解铝开工产能并无明显增加，受困于低迷的市场需求，未有更多新投产、复产。本周铝锭高去库状态未能持续，相反略有累库现象。成本端弱势，前期坚挺的氧化铝价格，已出现下跌，加之 6 月部分氧化铝企业提产，使得电解铝成本支撑弱化。截至目前，现货贸易华东市场持货商依旧积极出货，但贸易商接货情绪不高，下游仍以按需采购为主，整体成交一般；华南市场持货商出货意愿仍然较强，下游及贸易商均接货意愿不高，多持观望态度，山东市场持货商报价坚挺，下游需求一般，整体成交一般。
二、行业信息
1.中美元首 G20 会晤。6 月 27日，中美两国元首在 G20 大阪峰会举行会晤，中美双方同意不加征新关关税。
2.美铝：若工人不签署协议将全面暂停魁北克冶炼厂运营。美铝给出的最后期限为 7 月 5 日，并表示如果工人仍然不签署“最终协议”，公司就要暂停整个冶炼厂的运营。该冶炼厂的年产能为 41.3 万吨，但目前已缩减到六分之一。
3.美铝旗下有 15 个电解铝厂，总产能 361.6 万吨，排除少数股东权益共 317.3 万吨，其中有 91.6 万吨为闲置产能(截至2018 年 12 月 31 日)。2019 年美铝将继续关停位于巴西的两个电解铝冶炼厂(Avilés and La Corua)的剩余 12.4 万吨的产能，主因这部分产能生产效率低，固定成本较高。美铝预计 2019 年电解铝销售量为 280~290 万吨。 2019 年全年来看，预计全球电解铝短缺150~190 万吨，缺口比上个季度预算的要缩窄 20 万吨。
4.秦皇岛港出口散装铝锭首航美国。“联邦塞特”号由秦皇岛港首航发往美国底特律的第一船9300吨散装铝锭即将启航。这标志着秦皇岛港——美国底特律国际新航线正式开通。
三、宏观数据
能源局发布 1-5 月份全国电力工业统计数据，电网工程投资完成额（1-5 月累计）1157 亿元，同比减少18%，5 月份单月完成额 354 亿元，同比减少 16%；新增 220 千伏及以上输电线路长度（1-5 月累计）10721 千米，同比减少 24%，5 月份单月新增长度为2754 千米，同比减少 45%。
国家统计局数据显示，5 月中国氧化铝产量624.3 万吨，同比上涨 0.1%，日均产量 20.1 万吨，环比 4月减少 0.8 万吨，2019 年 1-5 月中国氧化铝产量 3077.7 万吨，同比增长 6.9%。氧化铝日产量下滑主要是因为 5 月交口信发和孝义华庆由于环保问题被勒令停产整顿涉及年产能 300 万吨。进入 6 月交口信发基本不再有氧化铝产出。
国家统计局数据显示，5 月中国电解铝产量298 万吨，同比增加 2.4%，1 至 5 月国内电解铝总产量为1445 万吨，同比增加 2.7%。5 月国内电解铝日均产量9.61 万吨，低于 4 月的 9.73 万吨/日。
国际铝业协会(IAI)6 月 20 日公布的数据显示，5 月全球（不包括中国）原铝日均产量为 71,000 吨，4 月修正后为 70,500 吨。 5 月全球(不包括中国)原铝产量增至 220.1 万吨，4 月修正后为 211.4 万吨。全球5 月原铝总产量增至 543.8 万吨，同比增加 0.04%，结束前两个月的同比负增长。5 月原铝日均产量 17.54 万吨/ 日，高于 4 月的 17.41 万吨/日。1-5 月全球原铝总产量 2640 万吨，同比下降 0.1%。中国 5 月原铝产量预估为308.7 万吨，4 月修正后为 295.8 万吨。
四、主要原料
氧化铝：本周氧化铝现货价格不断传出低价，报价开始大幅调整。据悉新疆地区现货价格已至3288 元/吨，并且不断传出低价成交的消息，当前市场现货成交价格基本跌至2750-2800 元/吨，。从当前电解铝、氧化铝开工产能匹配情况来看，整体基本保持平衡。排去国内平衡，进口氧化铝的量也在持续增加，虽然6 月份进口氧化铝的船只靠岸较少，但据了解7 月份进口氧化铝的量将开始逐渐体现出来。随着5 月份海德鲁复产消息的传出，海外氧化铝FOB 价格始终保持低位且不断延续跌势，截至6月27 日海外氧化铝FOB 价格为328 美元/吨，预计海外氧化铝企业的成本线在300 美元/吨左右，因此FOB 价格下行空间有限。
预焙阳极：本周预焙阳极主流成交价持稳，出货正常。原材料方面：中石化中石油石油焦主流价格持稳，地炼石油焦价格小幅下跌，煤沥青价格小幅下跌；总的来说预焙阳极整体供应充足，供过于求现状未改；电解铝开工产能无明显增加，前期计划6 月份投产、复产产能推迟至8 月末至9月初，原料储备动作缓慢，对预焙阳极需求量与前期基本持平。
五、周报数据
