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中长期来看，铝锭库存绝对值较高，本钱在下半年有走弱趋势，供给压力抬升叠加消费冷季来临， 铝价并不具有趋势性上涨根底。5月以来，商品商场骚动加剧。国内电解铝基本面体现尚可，新产能投进缓慢，下贱需求旺季开释，铝锭持续去库存。但阅历前期大幅拉涨之后，利多出尽，叠加微观面不稳定要素，沪铝上行乏力。外盘铝价走势则更为弱势，欧洲制造业数据不佳，LME库存大幅增加，俄铝被解除制裁回归商场及海德鲁复产时间可能提前等许多利空叠加，对外盘铝价构成较大束缚。

市场库存方面，电解铝去库处于被动阶段，未来仍将保持去库节奏；氧化铝去库缓慢，变动特点不明显，未来有可能累库。产能方面，电解铝产能有所收缩，未来增量极低；尽管2019年氧化铝产能增长同比放缓，但全年仍有不少的增量。

近日，山东省生态环境厅公布了省内7个传输通道城市重污染天气应急减排清单19家A级企业名单，魏桥和信发多家电解铝企业位列其中。

国内煤沥青（固体）价格参考；国内部分煅烧焦价格参考；国内预焙阳极价格参考； 1255日铝锭期货价参考；12月5日铝锭现货成交价参考； 国内部分石油焦价格参考。